騰訊二次欲“吞”搜狗：觊觎搜索 再戰百度？

 

　　7月27日晚，搜狗表示收到(arrive)來(Come)自騰訊的(of)有意收購公司的(of)初步非約束性要(want)約。交易一(one)旦完成，搜狗将成爲(for)騰訊的(of)全資子公司，搜狗也将從紐約證券交易所退市。

　　搜狗CEO王小川随後在(exist)朋友圈表示，感謝騰訊對搜狗價值以(by)及技術能力、産品創新能力的(of)認可。接下來(Come)會對相關事宜進行認真的(of)讨論和(and)衡量，讓搜狗能夠持續爲(for)用(use)戶創造更大(big)的(of)價值。

　　搜狗與騰訊的(of)淵源由來(Come)已久，7年前騰訊就有意要(want)控股搜狗，但最終還是(yes)将目光放在(exist)将市場做大(big)做強，認可了(Got it)戰略投資的(of)方式。

　　這(this)些年來(Come)，搜狗與百度、360打過仗，與阿裏、騰訊結過親，在(exist)大(big)佬的(of)博弈中生(born)存，如今仿佛又面臨同樣的(of)境遇。搜狗雖然是(yes)中國(country)第二的(of)搜索公司，但競争環境早已不(No)同往日。

　　如今的(of)搜狗，一(one)邊是(yes)營收壓力和(and)難以(by)突破的(of)業務邊界，另一(one)邊是(yes)騰訊、百度、阿裏、字節跳動等巨頭圍繞搜索的(of)競争，未來(Come)如果“賣身”騰訊，會是(yes)其最好的(of)歸宿嗎？

　　而對騰訊來(Come)說，先是(yes)大(big)改和(and)優化“微信搜索”，如今打算“吞掉”搜狗，又将會在(exist)搜索市場迎來(Come)哪些變量？

　　搜狗往事：騰訊7年前就有意控股，360兩次想收購

　　搜狗誕生(born)于(At)2003年王小川和(and)團隊在(exist)搜狐體系内的(of)一(one)次創業，最初是(yes)搜狐的(of)搜索業務，第二年搜狗搜索引擎發布。2008年，搜狗又發布了(Got it)搜狗浏覽器。

　　中國(country)搜索業務發展迅速，競争也日漸激烈。2010年，Google退出(out)中國(country)，當時(hour)的(of)360有意收購搜狗，周鴻祎也與張朝陽基本敲定了(Got it)收購搜狗業務的(of)計劃。但在(exist)最後一(one)刻，王小川飛到(arrive)杭州，說服了(Got it)馬雲入股搜狗。

　　2010年8月9日搜狐與阿裏巴巴宣布将分拆搜狗成立獨立公司，引入戰略投資。王小川阻止了(Got it)搜狗被360收購的(of)命運。

　　但是(yes)三年後，2013年，搜狗再次被360“盯上(superior)”，張朝陽有意賣掉搜狗，360和(and)騰訊都是(yes)傳聞中的(of)接手方。一(one)邊是(yes)360收購搜狗的(of)事情傳得沸沸揚揚，另一(one)邊是(yes)騰訊從2013年初和(and)搜狗開始談合作(do)之初，就希望以(by)收購的(of)方式控股搜狗。

　　最終，搜狗的(of)命運在(exist)大(big)佬們(them)的(of)“博弈”中塵埃落定。

　　2013年9月16日，在(exist)搜狐媒體大(big)廈，馬化騰、張朝陽、王小川坐在(exist)一(one)起接受媒體采訪，宣布了(Got it)騰訊戰略入股搜狗，成爲(for)搜狗最大(big)單一(one)股東的(of)消息。

　　騰訊同時(hour)在(exist)港交所發布公告，宣布向搜狗注資4.48億美元，并将搜搜和(and)QQ輸入法業務與搜狗現有業務進行合并。交易完成後，騰訊獲得搜狗完全攤薄後36.5%的(of)股份，且騰訊持股比例會在(exist)近期内增加至40%左右。不(No)算搜搜和(and)QQ輸入法的(of)價值，單以(by)現金計，騰訊對搜狗的(of)估值不(No)到(arrive)13億美元。

　　後來(Come)馬化騰在(exist)采訪中表示，騰訊在(exist)和(and)搜狐談合作(do)中的(of)思路發生(born)了(Got it)變化，不(No)再追求控股，最關鍵共同是(yes)把市場做大(big)做強，後來(Come)認可了(Got it)戰略投資的(of)方式。

　　張朝陽則表示，讓搜狗在(exist)搜狐旗下作(do)爲(for)一(one)個(indivual)子公司獨立發展，能夠保持它的(of)創造性和(and)創業精神。

　　騰訊爲(for)什麽選擇和(and)搜狗合作(do)？馬化騰認爲(for)，搜狗具備較強的(of)商業變現能力和(and)大(big)流量，具有較大(big)的(of)規模效應，騰訊與其在(exist)相關領域和(and)搜狗惡性競争，不(No)如聯合把市場做大(big)；騰訊的(of)搜搜和(and)桌面浏覽器比搜狗弱，但是(yes)手機QQ浏覽器很強，手機上(superior)的(of)搜索也是(yes)國(country)内排第二，雙方的(of)合作(do)能打通互相最強的(of)平台，最終實現1+1大(big)于(At)2 的(of)效果，PC、手機的(of)聯動性而且市場份額也會更加顯著。

　　張朝陽表示，騰訊是(yes)中國(country)最成功最大(big)的(of)互聯網公司，資源非常豐富，騰訊的(of)社交網絡以(by)及騰訊衆多的(of)用(use)戶資源将會爲(for)搜狗拼音和(and)搜狗搜索帶來(Come)很實質性的(of)支持。

　　騰訊的(of)搜搜和(and)QQ輸入法業務與搜狗融合後，基本以(by)搜狗爲(for)主發展。

　　360最終收購搜狗的(of)計劃沒有完成，搜狗也得以(by)獨立存活了(Got it)下來(Come)。如今數年過去了(Got it)，搜狗又有望被騰訊收入囊中。

　　搜狗盈利壓力大(big)、營收單一(one)：營收9成靠搜索

　　爲(for)了(Got it)保持搜狗團隊的(of)完整性和(and)搜狗業務的(of)獨立性，王小川一(one)直在(exist)馬雲、馬化騰、周鴻祎等大(big)佬間周旋，跟百度、360打過仗，跟阿裏、騰訊結過親。王小川曾說，“跟巨頭産生(born)這(this)樣的(of)狀态是(yes)獨一(one)無二的(of)，所以(by)有人(people)把搜狗叫作(do)‘互聯網的(of)變量’，因爲(for)搜狗，互聯網會變得不(No)一(one)樣。”

　　但是(yes)互聯網的(of)變化是(yes)瞬息萬變的(of)，搜狗這(this)些年過得怎麽樣？

　　2020年5月18日，搜狗發布2020年第一(one)季度未經審計财務報告。數據顯示，一(one)季度搜狗營收2.57億美元，同比增長2%；Non-GAAP淨虧損3110萬美元，同比擴大(big)10.5倍。

　　這(this)一(one)季度，在(exist)疫情、宏觀經濟增長放緩等多重不(No)利因素的(of)影響下，廣告行業遭受嚴重拖累，搜狗主力業務收入增長幾近停滞；而AI錄音筆的(of)銷售雖然逆市上(superior)揚，但其體量尚不(No)足以(by)撐起整個(indivual)公司的(of)業績。

　　此外，搜狗内容獲取成本飙升，一(one)季度毛利潤僅爲(for)4026萬美元，同比下滑40.9%；毛利潤率爲(for)15.7%，創下2018年以(by)來(Come)的(of)最低記錄。

　　對于(At)第二季度的(of)業績，搜狗預計還将持續承受壓力。

　　搜狗的(of)收入來(Come)自兩大(big)部分：互聯網廣告（搜狗搜索、搜狗收入法等），以(by)及智能硬件（主要(want)是(yes)AI錄音筆）。一(one)直以(by)來(Come)，搜索和(and)搜索相關收入都是(yes)搜狗的(of)主要(want)營收來(Come)源，近年來(Come)一(one)直處90%以(by)上(superior)的(of)高占比，營收結構相對單一(one)。

　　同時(hour)，财報也顯示，搜狗流量獲取成本在(exist)不(No)斷增長。搜狗急需要(want)打破單一(one)的(of)營收結構、營收增長不(No)足的(of)局面。而AI是(yes)其轉型的(of)突破口，不(No)過，搜狗近一(one)兩年發力的(of)智能錄音筆和(and)AI虛拟主播的(of)盈利還遙遙無期，搜狗在(exist)這(this)方面更多是(yes)聚焦在(exist)AI數據産生(born)的(of)後續規模與服務上(superior)。

　　目前，搜狗是(yes)中國(country)第二大(big)搜索引擎公司，不(No)過與第一(one)名百度搜索的(of)差距仍然較大(big)。數據顯示，2019年中國(country)搜索引擎市場，百度搜索占比67.09%，搜狗搜索占比18.75%，神馬搜索占比6.84%。

　　截止收盤，搜狗市值爲(for)32.61億美元，股價爲(for)每股8.51美元。而搜狗2017年上(superior)市之時(hour)的(of)股價發行價爲(for)13美元。

　　被騰訊收購會是(yes)搜狗更好的(of)歸宿嗎？

　　根據搜狗公告顯示，騰訊提議以(by)每股普通股或ADS（美國(country)存托股）9美元的(of)現金收購搜狗全部已發行普通股，包括代表ADS的(of)搜狗已發行普通股。

　　如果提議中的(of)交易能夠順利完成，則搜狗将成爲(for)騰訊的(of)間接全資子公司，搜狗ADS将從紐約證券交易所退市，成爲(for)一(one)家私人(people)控股公司。

　　搜狗預計，公司董事會下屬的(of)一(one)個(indivual)完全由獨立董事組成的(of)特别委員會，将評估這(this)份建議函和(and)提議中的(of)交易。

　　截至2020年3月31日，騰訊爲(for)搜狗單一(one)最大(big)股東，持股38.71%，搜狐CEO張朝陽擁有6.4%股權，及0.9%的(of)投票權；搜狗CEO王小川有5.5%股權，及0.7%投票權；搜狐擁有33.8%的(of)股權，及44.1%的(of)投票權。

　　時(hour)隔七年，騰訊爲(for)何再次意欲收購搜狗？

　　今年3月，字節跳動旗下的(of)頭條搜索獨立上(superior)線，讓百度、阿裏、騰訊、360等巨頭的(of)神經再次緊張起來(Come)。頭條搜索強勢入局，掀起了(Got it)搜索市場的(of)競争熱潮。

　　6月，阿裏創新業務事業群成立智能搜索業務部，重點圍繞此前推出(out)的(of)智能搜索App誇克展開布局。

　　而微信也從一(one)開始的(of)應用(use)内搜索，發展爲(for)由搜狗提供站外搜索服務，後成立了(Got it)自己的(of)“搜索應用(use)部”，将微信搜索業務獨立。基于(At)騰訊的(of)開放合作(do)生(born)态，比如快手、知乎、京東平台，以(by)及小程序等服務，騰訊的(of)搜索業務也背負着牢牢把握住入口的(of)重擔。

　　搜索引擎是(yes)用(use)戶獲取信息的(of)最主要(want)入口，随着移動互聯網時(hour)代到(arrive)來(Come)，各種垂直移動App分走了(Got it)一(one)些屬性顯明的(of)目标用(use)戶和(and)流量，不(No)過，頭條、知乎、小紅書等移動App更多是(yes)内容閉環，移動互聯網用(use)戶的(of)搜索需求分布在(exist)不(No)同的(of)信息孤島。

　　信息孤島很難真正打破。

　　這(this)樣以(by)來(Come)，微信通過小程序，在(exist)一(one)定程度上(superior)有望打破部分産品的(of)信息孤島。搜索對其的(of)重要(want)性不(No)言而喻。　　張小龍曾在(exist)微信公開課上(superior)表示，“我(I)們(them)做小程序，就有一(one)個(indivual)夢想，希望搜索能進入到(arrive)每一(one)個(indivual)小程序的(of)内部，這(this)樣海量的(of)小程序可以(by)支撐起各種長尾的(of)搜索需求。”

　　對于(At)騰訊的(of)收購要(want)約，超聲波創始人(people)楊子超認爲(for)，騰訊此次收購搜狗，主要(want)有幾大(big)原因：1、通過微信的(of)搜索内容進一(one)步擴大(big)PC的(of)搜索份額；2、通過收購，進一(one)步戰略性回歸搜索大(big)市場；3、通過PC和(and)微信雙搜索引擎進一(one)步對抗内容推薦算法；4、通過搜狗品牌及語音智能産品進一(one)步切入語音交互入口；5、戰略性考慮，100%控股更穩妥。

　　從搜狗的(of)角度來(Come)看，在(exist)整個(indivual)搜索賽道裏已很難再突破，一(one)方面，缺乏自身内容生(born)态，搜索已不(No)是(yes)核心能力；另一(one)方面，巨頭的(of)搜索競争日益激烈，此時(hour)被收購，借助騰訊的(of)生(born)态發揮其價值，或許是(yes)搜狗更好的(of)歸宿。